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政策多變 可擇“基”而行

時間:2016-01-11 來源:【上海證券報】



從4月17日收盤到4月19日短短三個非交易時段,政策波動讓廣大股民的心好似坐上了過山車一般。4月17日,證監會發布文件表示要規范融資融券業務;4月18日,證監會新聞發言人則表示,證監會規范兩融業務并沒有新的政策要求,市場不宜過度解讀,以此安撫市場情緒;4月19日,央行更是祭出降準大招,自4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。層出不窮的政策讓坊間一時的段子漫天飛,也讓許多投資者更加迷惑,市場會如何消化這些利好與利空政策?事實上,對個人投資者而言,面對難以把握的政策影響,與其直接投身股市,不如擇“基”而行,借道基金參與股市投資,這樣自有專業的投研團隊來解讀政策對資本市場的影響,從而做出適當的投資決策,保護投資者的利益。
政策一直都是股市和債市的重要影響因素之一。來自宏觀、行業、監管甚至海外市場的政策變動都可能在資本市場上有所體現,特別是當多項政策因素疊加時,對整體行情或者部分領域的影響就會更為復雜。對普通投資者來說,很難通盤考慮政策疊加下對證券市場影響的利弊和大小。而基金公司有著專業的投研團隊,在宏觀、行業、海外等政策領域都有專人關注與長期追蹤,以求通過把脈政策動向,對經濟與行業走勢做出預估,從而做出盡量客觀的投資決策。
以東方基金為例,該基金旗下東方策略成長基金經理張洪建在日前公布的一季報中,綜合考慮了政策因素的影響,對未來的經濟、行業走勢以及投資操作給出了他的判斷。張洪建表示,展望2015年二季度,我們認為中國經濟增速有望見底,未來回升預期增強。行業利好政策頻出、流動性充裕、無風險收益率下降等因素使股市吸金的效應放大,這些因素自去年下半年至今沒有發生改變,因此我們認為股市趨勢性向上的動力仍在。
張洪建表示,從行業層面上看,“互聯網+”成為管理層新的政策導向,這使得企業轉型升級動力和方向更加明確。由此帶來的泛互聯網行業將有較好的表現,我們繼續看好互聯網、計算機、傳媒、節能環保、時尚消費、新能源汽車、醫藥等行業的投資機會,同時警惕收益兌現的系統性風險。二季度,逐步關注經濟企穩預期帶來的藍籌股機會,特別是周期類、資源類行業的業績彈性。
根據Wind資訊的數據,截至4月22日,東方策略成長今年以來和近一年的凈值增長率分別為50.10%和123.68%。
在最新公布的一季報中,東方基金旗下東方雙債添利基金經理李仆和徐昀君則對政策影響下債市的未來形勢做了預判,他們指出,雖然央行此前已有多次降息和降準的舉動,但由于利率市場化、存款利率上浮、打新資本等因素影響,寬松政策對降低社會成本影響有限,經濟增長依然乏力,二季度來自基本面及貨幣寬松的支撐邏輯沒有改變,貨幣寬松仍可期,帶動債市收益率大概率繼續下行,債券市場長期牛市的基本面依舊存在。
根據Wind資訊的數據,截至4月22日,東方雙債添利A今自去年9月24日成立以來凈值增長率為46.27%,年化收益為93.67%;東方雙債添利C今自去年9月24日成立以來凈值增長率為46.46%,年化收益為93.50%。



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